Масштабные инвестиции OpenAI в закупку чипов у Nvidia и AMD вызвали обеспокоенность аналитиков. Речь идет о сделках на миллиарды долларов, в рамках которых поставщики не только продают оборудование, но и получают доли в самой OpenAI.
Эксперты сравнивают такие схемы с финансированием от поставщика (vendor financing) времен «пузыря доткомов», когда производители сами кредитовали покупателей своей продукции в расчете на будущую прибыль. Такая модель становится рискованной, если бизнес-заказы оказываются завышенными.
Дополнительную тревогу вызывают резкие скачки оценок: капитализация OpenAI за год выросла втрое — до $500 млрд, при этом убытки в первом полугодии составили $7,8 млрд. После анонса сделки с OpenAI акции AMD подорожали на $80 млрд за один день, Oracle — на $250 млрд за сутки в сентябре.
Скепсис усилили исследования MIT и McKinsey: большинство компаний пока не получают реального эффекта от ИИ. Однако спрос на технологии растет: ChatGPT, по данным OpenAI, уже используют 800 млн человек в неделю.
Аналитики Deutsche Bank считают, что рынок стоит на перепутье. С одной стороны — риски перегрева, с другой — технологический потенциал только начинает раскрываться.
Фото: Reuters
